除了在美股上市的华住和亚朵外，其他酒店集团都陆续公布了2024年一季度财报，

　　因为2023年一季度由于疫情刚放开，人员大面积感染，出行受阻，因此数据不真实。

　　接下来，我们一一来看看A股各个上市酒店集团的一季报。一季报透露出酒店行业在2024年将面临较大的挑战和不确定性。

　　锦江酒店2024一季度营收、归母净利润扣非归母净利润分别是32亿、1.9亿和6231万。但都低于2019年同期的33亿、2.95亿和7081万。

　　值得注意的是，锦江酒店在2019年一季度的酒店数量是7631家，现在已经达到12595家了。

　　2024年一季度的ROE是1.13%，2019年同期为2.24%。说明其净资产盈利能力在下降，盈利质量在下滑。

　　可以想象，今年2-4季度，没有了去年低基数的影响下，锦江酒店的经营状况恐怕不容乐观。

　　2024年一季度，首旅酒店的净利润和归母净利润分别是1.34亿和1.21亿均高于2019年同期的9831万和7395万。

　　2024年一季度利润同比2023年大幅上升主要是因为2023年酒店业务的基数太低了。2023年一季度酒店业务的利润只有691万。

　　因此，首旅的酒店业务并没有仍然没有回到2019年同期水平。但首旅的酒店数量相比2019年已经增长了50%。

　　首旅2024年一季度中高端酒店的ADR是282元，2019年是281元酒店！并没有明显提升。

　　再仔细拆结构会发现，直营店的ADR从305元提升到320元；但特许管理的酒店从269元提升到272元。加盟店的ADR提升并不明显。

　　相反，经济型酒店由于全国性的供给出清，ADR上升的幅度反而更大。从160元上升到180元。

　　对比2020年以来的情况，君亭的营业收入大幅上升67.3%，2024年一季度同比增长主要原因是新开直营店带来的营收。

　　利润增长缓慢的原因是，君亭业务以直营店为主，快速扩张时伴随大量的资本投入，会拖累业绩。

　　2023年全年的归母净利润是3052万元，相比2019年还下降了57.8%。

　　值得一提的是，君亭的RevPAR稳步提升，提升的主要动力来自ADR。见下表。（数据来源：公司一季报）

　　金陵饭店 2024年一季度营收同比增长15.54%，但归母净利润同比下降26.24%。

　　公司的一季报中没有更加详细的对各项业务进行拆分，所以不知道具体是原因到底是什么。

　　1、报告期内南京金陵饭店与新金陵公司受到房产税及土地使用税减免政策取消的影响；

　　2、报告期内新开业的南京南城金陵文璟酒店（南京老门东项目）尚处于市场培育期。

　　金陵饭店的酒店收入占比较低，2023年年报显示客房收入只占13.34%，酒店管理占比5.71%。因此分析的意义不大。

　　至于华天酒店，自2014年后，开始进入“亏损一年，盈利一年”的怪圈，其在地产方面的投资失败也拖累了酒店业务的发展。

　　在主营业务不理想的背景下，华天酒店曾尝试多元化经营，领域遍布手游、健康、理财等产业，但最终均未能成功“破圈”。

　　第三，虽然各集团都在积极布局中高端酒店，但中高端酒店的RevPAR并没有明显提升，只不过酒店集团由于增加了中高端酒店的占比，所以整体数据尚可；

　　第四，相比2019年，虽然各集团酒店数量大增，但营收、利润、RevPAR、OCC和ADR都不如2019年；

　　第五，转型轻资产运营的集团，强烈依赖新开店维持营收和利润，存量酒店的运营质量还有待提高；

　　第六，2023年酒店供给大幅回升，2024年依然在跑马圈地，而随着居民旅游需求的退烧，供过于求在后三个季度会更加严重。

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